El ejercicio 2023 se ha caracterizado por un descenso en la demanda de gas debido principalmente a temperaturas más elevadas. Bajo este contexto, Madrileña Red de Gas continúa demostrando una gran capacidad de adaptación financiera. El ejercicio se ha cerrado con un total de 908.810 puntos de suministro, de los cuales 904.606 son de gas natural y 4.204 de GLP.
Madrileña Red de Gas ha invertido 9,5 millones de euros en la extensión de su red de distribución, facilitando a los hogares, la industria y el comercio el acceso a un combustible de alta eficiencia, a través de un suministro continuo y fiable.
Este es el tercer año del periodo regulatorio (2021-2026) en el cual se establecen años de gas, que difieren del año natural.
6.1 Resumen de resultados
| M€ | 2022 | 2023 | 1 Excluyendo gastos no recurrentes. |
| Retribución regulada | 133,1 | 119,7 |
| Otros ingresos | 34,3 | 25,8 |
| EBITDA1 | 130,4 | 114,3 |
| EBIT | 97,2 | 84,4 |
| Beneficio neto | 90,1 | 56,1 |
Tanto en inversión en infraestructuras, con la construcción de nuevas redes, como en la captación de nuevos puntos de suministro, Madrileña Red de Gas ha implantado numerosas iniciativas y proyectos que han desembocado en unos excelentes resultados de crecimiento.
Sin embargo, tal como recoge el operador del sistema gasista (ENAGAS), el consumo total de gas natural en 2023 alcanzó los 325,4 TWh, el 10,7% menos que en 2022, debido a una reducción del consumo eléctrico.
Esto permite acusar un leve descenso en los resultados económicos de la compañía, debido a la disminución de ingresos ocasionada por la reducción del consumo, propiciada por el incremento de las temperaturas, el elevado precio del gas y la penetración de nuevas tecnologías energéticas.
La compañía ha obtenido unos ingresos de 145,5 millones de euros, un 13% inferior que el año anterior, debido principalmente a una menor demanda de gas por temperaturas más altas y al recorte regulatorio.
De acuerdo a los informes trimestrales publicados por la Comisión Nacional de Mercados y la Competencia (CNMC) correspondientes a 2023, Madrileña Red de Gas se ha convertido en la distribuidora de gas con más puntos de suministro activos en la Comunidad de Madrid.
La principal actividad de Madrileña Red de Gas —la distribución de gas natural— es una actividad regulada, cuyos periodos regulatorios abarcan seis años. El ejercicio de 2023 ha sido el tercer año del periodo regulatorio 2021-2026, donde el año de gas ha cerrado el 30 de septiembre.
La remuneración de la actividad de distribución es la principal fuente de ingresos de la compañía. Dicha retribución se calcula anualmente en función de una fórmula paramétrica, y varía según el crecimiento en puntos de suministro y la demanda de gas vehiculado a través de la red.
De acuerdo a los informes trimestrales publicados por la Comisión Nacional de Mercados y la Competencia (CNMC) correspondientes a 2023, Madrileña Red de Gas se ha convertido en la distribuidora de gas con más puntos de suministro activos en la Comunidad de Madrid.
A cierre de 2023, Madrileña Red de Gas distribuye gas a 908.810 puntos de suministro, de los cuales 904.606 son de gas natural y 4.204 de GLP. La estrategia de crecimiento de la compañía continúa poniendo el foco en la expansión rentable y sostenible en su territorio de actuación.
Otros pilares que sustentan su estrategia de crecimiento son los esfuerzos realizados por la compañía para afrontar los riesgos y oportunidades que brinda la necesaria transición energética. En el caso de Madrileña Red de Gas, está vinculada a la capacidad de distribución de gases renovables, como hidrógeno y biogás, así como nuevas soluciones energéticas como la aerotermia y la geotermia.
La extensión futura de la red y la capacidad de la compañía de mantener una cuota de puntos activos de suministro se vinculan al desarrollo de sus capacidades inversoras y técnicas en esta línea de innovación y desarrollo.
6.2 Resultados operativos
El EBITDA de 2023 ha sido de 114,3 millones de euros, un 12,3% menor que el año anterior. La cifra de ingresos se ha visto reducida en un 13%, siendo la principal causa de la caída del EBITDA.
6.3 Ingresos
La compañía ha obtenido unos ingresos de 145,5 millones de euros, de los cuales 142,3 millones de euros provienen del negocio de gas natural, mientras que los 3,2 millones de euros restantes se originaron a través del negocio de GLP.
Dentro del negocio de gas natural, el 84% lo aportó la remuneración regulada a la actividad de distribución, compuesta por la cifra fijada mediante la Resolución, de 19 de mayo de 2022 y 30 de mayo de 2023, de la CNMC, así como la mejor estimación de la retribución realizada por parte de la Dirección.
El 16% restante está referido a otros servicios relacionados con la actividad de distribución de gas natural, como el alquiler de contadores, las inspecciones periódicas y otros servicios que se ofrecen a los consumidores.
6.32 Posición financiera y balance
La fortaleza financiera es un pilar esencial de la estrategia de Madrileña Red de Gas. La compañía cuenta con fuertes niveles de solvencia y liquidez consistentes en un grado de inversión. La estructura financiera es eficiente a largo plazo.
En este ejercicio de 2023 la deuda bruta suma 226,8 millones de euros, y tiene como vencimiento 2027.
La sociedad cuenta, además, con una línea contingente de crédito, por importe de 75 millones de euros, renovada en febrero de 2024 hasta febrero de 2027 y alineada con las necesidades reales de la compañía para los próximos años.
La flexibilización en la política de dividendos es otra característica fundamental que dota a la compañía de una mejor posición financiera.
La deuda del grupo está emitida por MRG Finance, B.V. en el mercado regulado de Luxemburgo bajo un programa EMTN.
Dicha deuda está calificada con grado de inversión (BBB-) por la agencia Standard and Poors y BBB (low) por la agencia de rating DBRS.
| Balance (M€) | 2022 | 2023 |
| Autorizaciones administrativas y otros intangibles | 751,0 | 751,0 |
| Inmovilizado material | 294,9 | 279,1 |
| Total Inmovilizado red de distribución | 1.045,9 | 1.030,1 |
| Fondo de Comercio | 57,4 | 57,4 |
| Activos por impuesto diferido | 12,4 | 7,8 |
| Otros activos no corrientes | 7,8 | 2,8 |
| Activos corrientes | 35,5 | 47,1 |
| Caja y bancos | 16,2 | 58,3 |
| Total activos | 1.175,2 | 1.203,5 |
| Patrimonio neto | 752,8 | 789,2 |
| Deudas a largo plazo con grupo | 1,8 | 1,8 |
| Pasivos por impuesto diferido | 92,0 | 100,7 |
| Otros pasivos no corrientes | 260,2 | 258,2 |
| Pasivo corriente | 68,4 | 53,6 |
| Total patrimonio neto y pasivo | 1.175,2 | 1.203,5 |
6.5 Cash flow de las operaciones
El flujo operativo de caja ha sido de 86,3 millones de euros, frente a los 96,1 millones el año anterior. La reducción del EBITDA, atribuible en gran medida a la bajada de la demanda y las variaciones en los saldos de balance del sistema de gas de 2023 respecto a 2022, explican principalmente esta variación.
En 2023 la posición de déficit del sistema, a 31 de diciembre, ha sido más elevada que la posición de déficit del sistema para el mismo periodo del año 2022, reduciendo el flujo de caja en ocho millones de euros con respecto al año anterior.
| Flujo libre de caja (M€) | 2022 | 2023 |
| EBITDA | 130,4 | 114,4 |
| Impuesto sobre sociedades | -5,2 | -3,7 |
| Capital circulante | -11,5 | -11,1 |
| Capex | -17,6 | -13,3 |
| Cash flow libre | 96,1 | 86,3 |
6.6 Inversiones
Durante este 2023, las inversiones totalizaron 13,3 millones de euros frente a los 17,6 millones de 2022. La compañía mantiene el nivel de inversión en redes propias y otros proyectos. Las transformaciones de puntos de suministro de GLP a gas natural han sido inferiores al año anterior, de acuerdo con volumen restante de puntos de suministro de GLP por convertir. La inversión en redes de terceros también fue menor. Atendiendo a su naturaleza, se pueden clasificar las siguientes agrupaciones:
Expansión
Madrileña Red de Gas ha invertido un total de 9,5 millones de euros, de los que 6,5 millones de euros se han destinado a la expansión de la red de distribución de gas natural y tres millones de euros se han destinado al plan de transformación de GLP a gas natural.
Otros proyectos
Las inversiones permanecen en un nivel comparable al del año anterior, y están orientadas hacia el mantenimiento de la red, la prevención del fraude, la digitalización y el desarrollo de los sistemas de información.
Esto se hace con el propósito de lograr eficiencia en costes y mejorar la calidad del servicio al cliente.